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来源：瑞恩资本RyanbenCapital
2025年6月26日，来自山东青岛的青岛国恩科技股份有限公司 Qingdao Gon Technology Co．， Ltd．（以下简称“国恩股份”）在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。
国恩股份（002768.SZ），于2015年6月30日在A股上市，
截至周五（6月27日）收市，其
总市值约人民币71亿元。
国恩股份招股书链接：
https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107485/documents/sehk25062602204_c.pdf
主要业务
国恩股份，成立于2000年，作为一家以科技创新为核心驱动力、以长期规模效益为目标的综合性企业集团，深耕大化工、大健康两大行业领域。公司已发展成为拥有绿色石化、高分子改性、高分子复合、可降解、光显、运动健康材料，以及新能源汽车轻量化结构部品等化工新材料纵向一体化产业集群。除自身外，旗下还拥有东宝生物（300329.SZ），形成了以大化工及大健康产业为核心的双赛道模式。
大化工板块
在大化工行业领域，根据弗若斯特沙利文的资料：
于2024年按中国高分子材料改性相关板块营收来看，国恩股份是中国第二大的有机高分子材料改性生产企业；
于2024年按中国聚苯乙烯相关产能来看，国恩股份是中国最大的聚苯乙烯生产企业。
国恩股份在大化工领域成功打造了三大业务引擎，包括：（i）绿色石化材料；（ii）有机高分子改性材料；及（iii）有机高分子复合材料，形成‘单体-合成树脂-有机高分子改性材料/有机高分子复合材料-制品’纵向一体化产业链。产品覆盖家电、汽车、新能源、消费电子、包装、医疗、可降解材料等诸多重要行业领域。为进一步完善纵向一体化产业链，公司战略投资国恩化学（东明），依托其多条现代化基础有机化工原料生产线，切入上游化工单体及精细化工业务领域。
大健康板块
在大健康行业领域，国恩股份的主要子公司东宝生物拥有几十年的悠久历史，依托从胶原到‘胶原+’纵向一体化发展战略，已成功建立起覆盖动物胶原料到终端的产品布局，正逐步发展成为大健康产业细分领域综合性集团，形成规模效益。根据弗若斯特沙利文的资料：
于2024年中国骨明胶行业产量计，国恩股份是中国市场产量位居第二、中国内资品牌产量位居第一的骨明胶生产企业；
于2024年按中国空心胶囊行业相关产量计，国恩股份是中国内资品牌产量第二大的空心胶囊生产企业。
国恩股份以天然骨胶原为核心，纵向延伸产业链，打造覆盖原料（明胶、胶原蛋白）-剂型载体（空心胶囊）-终端产品（胶原+系列）的产业链协同优势，建立起TO B端的明胶、空心胶囊、胶原蛋白，TO C端‘胶原+’系列产品等协同发展、相互促进的大健康产业格局。公司持续推进胶原系列高附加值衍生品的开发，应用范围逐步覆盖‘医、美、健、食’等大健康产业细分领域，并延伸拓展至新材料应用等新兴场景。
股东架构
根据招股书披露，国恩股份在香港上市前的股权架构中，
王爱国先生、徐波女士夫妇，分别直接持股46.45%、3.32%，此外，徐波女士通过世纪星豪持股6.64%，他们合计持股约56.41%，为控股股东。
董事高管
国恩股份董事会，由7名董事组成，包括：
4名执行董事：
王爱国先生（董事长、总经理）；
李宗好先生（国恩塑业（浙江）及国恩塑业（青岛）执行董事兼总经理）；
李慧颖女士；
韩博先生（副总经理）；
3名独立非执行董事：
王亚平先生（山东国曜琴岛（青岛）律师事务高级合伙人及合伙人会议主席）；
孙建强先生（中国海洋大学管理学院教授、研究生教育管理部部长）；
项婷女士（先机会计师行董事总经理）。
除执行董事外，高管包括：
于垂柏先生（副总经理、财务负责人）；
王龙先生（副总经理、技术中心副主任）；
于雨女士（副总经理、董事会秘书、联席公司秘书）。
公司业绩
招股书显示，在过去的2022年、2023年和2024年，国恩股份的营业收入分别为人民币134.06亿、174.39亿和191.88亿元，相应的净利润分别为7.24亿、5.40亿和7.21亿元。
中介团队]article_adlist-->
国恩股份是次IPO的中介团队主要有：
招商证券（香港）为其独家保荐人；
信永中和为其审计师；
竞天公诚为其公司中国律师；
竞天公诚（香港）、柯伍陈为其公司香港律师；
通商为其券商中国律师；
周俊轩（通商联营）为其券商香港律师；
新百利融资为其合规顾问；
弗若斯特沙利文为其行业顾问。
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责任编辑：郝欣煜
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